餐饮职业调查：泸州老窖稳居200亿阵营；青岛啤酒高端化加快

来源：bob综合体育网站    发布时间：2025-04-24 22:29:01

  上星期（2025年3月3日至3月9日），餐饮板块全体上涨0.74%，跑输沪深300指数0.65个百分点，在31个申万一级职业中排名第22位。子板块体现分解显着，白酒与软饮料别离以1.53%和1.25%的涨幅领跑商场。方针层面，3月5日政府工作报告再次着重“扩内需、促消费”，上海等地连续餐饮消费券发放并加大扣头力度，为职业需求回暖注入动力。白酒板块在方针催化下闪现耐性，啤酒与群众品则获益于途径立异与消费场景修正，结构性时机逐渐开释。

  政府工作报告将扩内需置于首位，叠加房地产职业逐渐企稳，方针环境继续优化。白酒企业活跃调整战略应对商场改变，泸州老窖在2025年经销商大会上提出“六大思想改变”，经过精耕途径、强化价值发明等方法稳固商场位置。2024年，其国窖品牌收入稳居200亿阵营，主品牌打破百亿规划。当代缘亦清晰2025年方针，聚集中心价位段比例提高，并向V3、浓艳等高潜力价格带延伸。

  上星期飞天茅台散飞批价小幅回升至2220元，原箱批价环比上涨25元至2255元；五粮液普五与国窖1573批价保持稳定，别离保持在950元与870元水平。虽然月环比仍存压力，但短期价格企稳标明途径决心逐渐康复。当时白酒板块估值处于前史低位，方针加码预期下，需求修正或带动估值中枢上移。

  职业竞赛加重布景下，头部企业凭仗品牌力与运营耐性逐渐扩展商场占有率。泸州老窖、当代缘等区域龙头经过结构晋级与商场深耕完成成绩稳健添加，高端酒企如贵州茅台、五粮液在批价管控与途径优化中展示防护特点。职业分解趋势下，具有强品牌背书与精细化运营才能的企业有望继续领跑。

  2025年以来，多地推出促消费方针，上海餐饮消费券的连续与扣头加码对现饮场景修正构成直接拉动。本钱端，大麦价格连续下行趋势，玻璃本钱保持低位震动，啤酒企业纯收入空间有望进一步扩张。长时间看，职业高端化逻辑未改，青岛啤酒等头部企业经过产品晋级与途径深耕稳固竞赛优势，量稳价增趋势清晰。

  零食职业途径盈利继续开释，量贩店、会员商超及新式电商的兴起推进职业规划敏捷添加。产品端，立异迭代加快满意多元化需求，质价比竞赛驱动品类浸透率提高。餐饮供应链则获益于方针对餐饮业的扶持，消费券发放影响B端需求回暖。安井食物、千味央厨等企业依托强供应链才能与轻视值优势，在职业连锁化率提高过程中占有先机。

  方针初次提及肉牛奶牛工业纾困，反映上游草场运营压力。跟着原奶供需格式改进，奶价有望逐渐企稳，叠加低温乳制品需求量开端上涨与高端化趋势，职业浸透率提高空间明显。新乳业经过产品结构晋级与DTC途径布局，继续发掘细分商场潜力。

  当时餐饮职业出现“方针驱动修正+结构性晋级”两层特征，白酒与啤酒板块在需求回暖与本钱优化中占有主线，群众品则经过途径立异与品类扩张翻开增量空间。后续需重视消费复苏斜率及企业纯收入实现才能。